大家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重(zh三万日元等于多少人民币多少òng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.三万日元等于多少人民币多少0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生(shēng)调(diào)整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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