本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读)110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库(kù)对价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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