金融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率(lǜ)暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济和(hé)政策的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期(qī)大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压(yā)回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。