金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大(dà)幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一(yī)种共(gòng)识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)预期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当(dāng)前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的(de)白银(yín)走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业(yè)风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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