在(zài)投资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板(bǎn)才(cái)和净值(zhí)一样”“这(zhè)基(jī)涨跌(diē)这么(me)大(dà)，吓人”……到底发(fā)生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告(gào)，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回落。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，科创50、创业板指继续受到资(zī)金的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落(luò)袋为(wèi)安”，但(dàn)部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大(dà)公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资(zī)者关(guān)注二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)价格(gé)溢价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超(ch体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？āo)过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下(xià)午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投(tóu)资者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提(tí)示后(hòu)有所降温，正在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)仅有1个亿左右，流(liú)通盘(pán)偏(piān)小，昨日净(jìng)流(liú)入资金都(dōu)不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的(de)产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)经达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是(shì)日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在(zài)亚太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘(pán)不(bù)够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净买入，产生了(le)供不应求(qiú)的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表现的(de)，如果(guǒ)短期(qī)出(chū)现高(gāo)溢(yì)价，也(yě)就意味着当前的价格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来会回归到指数正常走势(shì)和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高(gāo)溢(yì)价(jià)回归(guī)的过程，就(jiù)会产生(shēng)二级市场价(jià)格的(de)下跌，因此(cǐ)，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲(máng)目买入高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来(lái)日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动：一是随着美联储加(jiā)息(xī)预期下降和日央行紧缩(suō)预(yù)期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际资本回流(liú)日本市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活(huó)动(dòng)复苏和去(qù)年日(rì)元(yuán)持续贬值，东京(jīng)交易(yì)所(suǒ)上市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东(dōng)京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票(piào)回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购(gòu)；四(sì)是近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)市等，推动市场对日本股市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投资(zī)风险，并提示投资(zī)者，海外投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算(suàn)，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流(liú)入方向来看，资金(jīn)净(jìng)流入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的(de)净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注(zhù)，净流入(rù)资(zī)金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以来净(jìng)流入资金最多的是(shì)易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年净流(liú)入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年(nián)景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也(yě)都受到(dào)资(zī)金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿元体量(liàng)及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基(jī)金指数(shù)与量(liàng)化投资部表示，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数的回(huí)调(diào)，当(dāng)前(qián)估值已(yǐ)来到30倍的历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显，持续关注板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自(zì)立自(zì)强根基(jī)，培(péi)育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大新(xīn)能源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设施(shī)建设(shè)和(hé)配套电网改造。要(yào)重视通用人(rén)工智(zhì)能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内(nèi)经济(jì)发展动(dòng)能要加快转变，新(xīn)能源及人工(gōng)智(zhì)能将(jiāng)是经(jīng)济转型的两大(dà)动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持续受(shòu)益于政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方(fāng)向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强(qiáng)势(shì)的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基(jī)金份额流失4亿份，资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)超过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金(jīn)净流(liú)出。

　　行业(yè)和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期(qī)出现阶段(duàn)性行情的(de)板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都(dōu)出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业(yè)的(de)资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍(réng)建议从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期角度，观察各类板块(kuài)的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势(shì)，但市场(chǎng)展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机(jī)会，当前市(shì)场对题材(cái)的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌(diē)幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建议继(jì)续关注资金合力最强的人(rén)工智能与央(yāng)企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板块(kuài)的整体机会，尤(yóu)其(qí)是大众(zhòng)消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注数(shù)字化对生(shēng)产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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