今年A股市(shì)场最为火热的“中特估”板(bǎn)块又将(jiāng)迎来(lái)重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获悉(xī)，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经(jīng)正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首(shǒu)发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行(xíng)预期，多位业内人(rén)士用“乐观、理性”来(lái)形容。在(zài)他(tā)们看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF契合(hé)目前资本市(shì)场的行情(qíng)主(zhǔ)线(xiàn)，预(yù)计发行情况(kuàng)较为理想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置了(le)发(fā)行上(shàng)限，加上部分券(quàn)商近期对(duì)于基(jī)金(jīn)的(de)发行(xíng)导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考核，也不会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，中证国新央企(qǐ)主题系(xì)列(liè)指数有助(zhù)于资本市场从科技领域、能(néng)源(yuán)产业等多维(wéi)度(dù)服务(wù)央企，强化(huà)股东回报，帮助投资者走进央企、认识央企(qǐ)，支持央(yāng)企利用资本(běn)市(shì)场做强做优做(zuò)大，提升市场影(yǐng)响(xiǎng)力、号召(zhào)力，切实促(cù)进央企上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF“官宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时对外发布基(jī)金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购期为5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发行规(guī)模上看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首发募集(jí)上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费合计为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看，认购(gòu)份额(é)小于50 万(wàn)份的(de)，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在50万(wàn)份至(zhì)100万份之间的(de)，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行(xíng)方面(miàn)，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银(yín)行托管，招(zhāo)商中证国新央企股东(dōng)回报ETF的托管方则是(shì)中信(xìn)建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发(fā)现央企投资(zī)价值促进(jìn)央企估值(zhí)回(huí)归”业务交流会(huì)暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主(zhǔ)旨为进一步(bù)探(tàn)索建立中(zhōng)国特色估值体系，引导央企投(tóu)资价值发现，推动央企估值回归合理水平。上(shàng)交所、中国国(guó)新、指数(shù)公司(sī)、券商(shāng)、基金公(gōng)司(sī)等相关领(lǐng)导将出(chū)席会议。

　　在多位业内(nèi)人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上(shàng)交所上(shàng)市，上交所(suǒ)此(cǐ)次会议或为(wèi)产(chǎn)品发行预(yù)热。

　　不少行(xíng)业(yè)人士(shì)也(yě)看好央企股东回(huí)报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的(de)行情(qíng)主线，包(bāo)括交易所(suǒ)、券商、基金工商各方对此也比较重视，基金公司肯定会(huì)重点(diǎn)发行，但目前市场上也(yě)存在(zài)不少央企主题(tí)基金，因(yīn)此预(yù)计(jì)此次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF发行也会相对(duì)理(lǐ)性(xìng)。”一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一位券商人士(shì)也表示，所在(zài)券商会参与其中(zhōng)一(yī)只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但并不会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市场的行情(qíng)主线，产品本身就比较(jiào)好卖；其(qí)次，我们近期已将考核侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商(shāng)人(rén)士称。

　　一(yī)位基金公(gōng)司人(rén)士也预计，类似去年(nián)中证1000ETF的(de)发(fā)行大战(zhàn)不会(huì)在(zài)此次央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF上上(shàng)演。“近期多家(jiā)基(jī)金公司(sī)上报的中证国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续推(tuī)向市(shì)场(chǎng)，而不是九(jiǔ)只同时获批发(fā)售，就是为了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机构不会过度拼基金首发，不(bù)过，目(mù)前市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情(qíng)况也会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央企主(zhǔ)题产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来分(fēn)享改革红(hóng)利(lì)工具

　　“中特(tè)估”成为今年以来资本市(shì)场的(de)热门，基金公司也积极布局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)从(cóng)Wind数据发现，今年以来(lái)全市场已有18家基金(jīn)公司陆续申报了21只(zhǐ)央(yāng)国企主题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时(shí)、招商(shāng)等各大公募巨头(tóu)都(dōu)有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银(yín)华基金等多家机(jī)构，还各(gè)申报(bào)了主、被动两(liǎng)只产品，积极填(tián)补这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除(chú)了中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易(yì)方达、南方、银华还(hái)同时上报了跟(gēn)踪“中证国新(xīn)央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则(zé)上报了中(zhōng)证国新央企现(xiàn)代能源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述(shù)中证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续(xù)进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发行(xíng)，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表(biǎo)示，早(zǎo)在去(qù)年11月，证监会(huì)主席易(yì)会(huì)满提出“探索(suǒ)建立具(jù)有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系(xì)，促进市场资(zī)源配(pèi)置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股市场(chǎng)未来发(fā)展和改革指明了方(fāng)向，成熟(shú)完善的估(gū)值体系对(duì)于(yú)资本市场的(de)价值发现以(yǐ)及资源配置(zhì)功能的发挥有重要(yào)作用，也是(shì)资本市场支持实(shí)体经济发展的重要基础。因此(cǐ)，看准(zhǔn)“中国特色估值体系”背景之下(xià)，央国企估值重(zhòng)塑的机遇(yù)，行(xíng)业对(duì)这一领域的产品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少(shǎo)央国企主题基金，就是看准这类企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)。”据(jù)一位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助(zhù)于提升(shēng)市场对国(guó)有上市企业的关(guān)注(zhù)度，对企业(yè)估值层面的各类因素做进一步的(de)研究和(hé)探讨，强化相关领域在新环境下(xià)的资产(chǎn)价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗(luó)国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备(bèi)的(de)：一是(shì)央企是实(shí)现国家战略发展(zhǎn)的“排(pái)头兵”，不(bù)断(duàn)受到政策(cè)的(de)支持与引(yǐn)导；二是央企作为资本(běn)市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科(kē)技创新(xīn)，研发占比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未(wèi)来在不断完善中国特色现代资本市场下(xià)，预(yù)计国资央(yāng)企有(yǒu)望迎(yíng)来估(gū)值修复(fù)。

　　汇添富基金经(jīng)理晏(yàn)阳也表示(shì)，当前稳(wěn)健的经营业绩(jì)为(wèi)央国(guó)企的估值重塑提供了市(shì)场(chǎng)认(rèn)可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超过其(qí)他类(lèi)型企业，高(gāo)于A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企较强(qiáng)的(de)“价(jià)值创造”能(néng)力。从(cóng)成长性来(lái)看(kàn)，2022年三季(jì)度(dù)国资(zī)委旗下上市央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同(tóng)期全部(bù)A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧(rèn)劲。展(zhǎn)望未来，央国企上市公(gōng)司质(zhì)量的提(tí)升或(huò)将成为央(yāng)国企估(gū)值重塑的核心动(dòng)力。

　　招商基金(jīn)量(liàng)化(huà)投资部基金经理刘重杰(jié)也表示，从公司(sī)经营的角度看，上市央、国企的(de)盈利能力相比A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领先，具(jù)备(bèi)较高(gāo)的(de)长期投资(zī)价值，或更符合机构投资者、个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)等配置(zhì)性(xìng)的需求。在中国特(tè)色估值体系的推进过程中，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数具(jù)备较好的长期(qī)配置价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数(shù)是什(shén)么？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东回报指(zhǐ)数，指数由国(guó)新投资有限公(gōng)司定制，主要选取国务院(yuàn)国(guó)资委下属(shǔ)现 金(jīn)分红或回购总额占总市(shì)值比率(lǜ)较高的50只上市(shì)公司证券作为指数样本， 以(yǐ)反映央企股东回报主(zhǔ)题上市公司证券的整体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰、公用事业(yè)、石(shí)油石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地(dì)产(chǎn)、机械设备等，前十(shí)大成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报指数(shù)前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指(zhǐ)数(shù)公(gōng)司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数有(yǒu)哪些特色？见字如晤,展信舒颜，展信安的用法rong>

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数(shù)聚焦高分红与高(gāo)回购央企，指数近12个月(yuè)股(gǔ)息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高于主(zhǔ)流指(zhǐ)数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低(dī)估(gū)值：央(yāng)企股东回报指数(shù)当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出(chū)更低的(de)估(gū)值水平，央(yāng)企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报(bào)指数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平(píng)和(hé)盈(yíng)利稳(wěn)定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品(pǐn)募集日(rì)基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者(zhě)可(kě)选择网上现金认购、网下现金认(rèn)购和网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行(xíng)有限额么(me)？

　　答：目(mù)前3只产品募集规模(mó)上限为20亿元，如果募集(jí)规模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售(shòu)的(de)措施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来(lái)看，在认(rèn)购金额低于50万(wàn)，认(rèn)购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间(jiān)，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为(wèi)0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续(xù)做市商如何(hé)安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在(zài)上交所上市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保(bǎo)障充分的流动(dòng)性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答：从目前看，这三(sān)家基金公司都由“实力(lì)派”来(lái)担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗(luó)国庆为(wèi)广发基金(jīn)指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金(jīn)经理(lǐ)来管理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日，央企(qǐ)股东回(huí)报指数过去三(sān)年累(lèi)计涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去三年历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利指数的表现(xiàn)。

　　见字如晤,展信舒颜，展信安的用法>9、问：如何看(kàn)待央企指数的投(tóu)资价(jià)值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明显，具(jù)备较高的长(zhǎng)期投资价(jià)值；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发(fā)展主(zhǔ)力军。

　　第(dì)二(èr)、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特(tè)色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量(liàng)发(fā)展成(chéng)果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗(kàng)风险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目(mù)前央(yāng)企概念已经(jīng)涨(zhǎng)过一轮了(le)，板块持续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍(réng)处(chù)于较低分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央(yāng)企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估值(zhí)水平（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论(lùn)横向对比(bǐ)还是纵向比较，央企(qǐ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)与其经济地位(wèi)并(bìng)不匹配，亟(jí)待改善，在政策支持下有望(wàng)迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重估(gū)或是贯穿全年(nián)的(de)主线(xiàn)。从(cóng)券商机构的对外观(guān)点来看，多家(jiā)券商明确表示今年(nián)的(de)投资主线之(zhī)一就是央(yāng)国企价值重估。部(bù)分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把(bǎ)握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持数(shù)字经济(jì)+国企改(gǎi)革主线；

　　平安证券(quàn)：数(shù)字经济+国企改革(gé)的(de)投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国(guó)企改革和中(zhōng)国特色估(gū)值(zhí)体系推动下(xià)，当前国(guó)企价值重估行(xíng)情有(yǒu)望持续并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 见字如晤,展信舒颜，展信安的用法