5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个交易日(rì)即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数(shù)更(gèng)是(shì)创出(chū)年内收(shōu)市(shì)新低。不过(guò)，虽然多只投资港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资(zī)金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如广(guǎng)发基金两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份(fèn)额(é)也(yě)持(chí)续增长，最新份(fèn)额(é)更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动性与(yǔ)海外流动(dòng)性(xìng)相关度较高(gāo)，在(zài)基本面(miàn)及流(liú)动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价(jià)比，看(kàn)好(hǎo)人工智(zhì)能、互联(lián)网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增16倍最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思！

　　多只份额(é)再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月26日，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年(nián)内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅(fú)明显(xiǎn)，且(qiě)再(zài)创(chuàng)历史新高(gāo)。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达(dá)、富(fù)国(guó)基(jī)金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份(fèn)额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生互联网ETF份额也持(chí)续增长(zhǎng)，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站(zhàn)上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史(shǐ)新(xīn)高，并继(jì)续蝉联市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)业绩来看，截(jié)至(zhì)5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收(shōu)益为负，产(chǎn)品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内(nèi)收市(shì)新低；而整体看，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市场波动下跌，广(guǎng)发恒(héng)生(shēng)科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个(gè)因素影响。一(yī)方(fāng)面，国内经济复(fù)苏(sū)斜率放缓，市场处于(yú)弱预期和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债(zhài)务上限到期带来的债务违约风(fēng)险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括(kuò)了大部分内(nèi)地(dì)互联网以及(jí)新经济领域上市公司，5月(yuè)份(fèn)日本正式出(chū)台了制造设备管制措施，加大了市场对于(yú)国内科(kē)技领域的(de)担忧，同期(qī)A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港(gǎng)股市场的(de)表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳(dié)泓(hóng)认(rèn)为，港股近期(qī)波动较(jiào)大主要有基本面以(yǐ)及资金面(miàn)两方(fāng)面的原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基本(běn)面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市(shì)场对于国内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春节前(qián)后的复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)，我们(men)确实(shí)看到由于线下场景的修复(fù)，消(xiāo)费需求出(chū)现了比较好的恢复。而(ér)进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季(jì)度(dù)环比有所减弱，这(zhè)也使得市场对(duì)于国内经济复苏预期(qī)开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张昳泓(hóng)表示，海外(wài)对于暂(zàn)停加息的节奏出现反复，人民币(bì)汇(huì)率也在(zài)持(chí)续走弱，近(jìn)期跌破7的关(guān)口。港(gǎng)股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面(miàn)及流动性双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对(duì)强(qiáng)弱关系的(de)直接反馈(kuì)，“放开(kāi)国门之(zhī)后我们预期中国经济(jì)向(xiàng)上(shàng)，美国经济进(jìn)入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但(dàn)实际(jì)结果中(zhōng)美两边的状态变(biàn)化还是(shì)需要更长时(shí)间，但(dàn)大(dà)概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折就(jiù)对(duì)应着人民币(bì)汇率(lǜ)和港股的(de)大幅波动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等(děng)细(xì)分领(lǐng)域(yù)投资(zī)机会

　　尽(jǐn)管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市(shì)场估值水平(píng)已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具备一(yī)定的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比，并看好(hǎo)人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金(jīn)刘杰表示(shì)，受欧美(měi)银行业危机(jī)影响和主要经济体政策变化扰动，今(jīn)年以来(lái)港股持续回调，整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)不如A股。但(dàn)随(suí)着国内(nèi)外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会(huì)得到改善，结(jié)合(hé)当前的(de)低(dī)估值(zhí)水平，港股吸(xī)引力或许(xǔ)逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调(diào)较多的细分板块或(huò)许是值得关注的方(fāng)向，例(lì)如(rú)恒生科技以及港(gǎng)股创新药等，若未来市场进一步回(huí)暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新(xīn)药以及(jí)消费复苏或者(zhě)更能(néng)调动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基金刘杰(jié)认为港股波(bō)动(dòng)性(xìng)较大，建议投(tóu)资者通过定投分散参(cān)与，较好(hǎo)平衡(héng)风险和机会。同时，选择(zé)更(gèng)有价值的细分赛道，或(huò)许更符(fú)合未来市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能(néng)有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，推动(dòng)了中美股市的表现，未来人工(gōng)智能(néng)应用或利(lì)好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相(xiāng)对优(yōu)势的(de)细分(fēn)赛道，对比美国创(chuàng)新药占(zhàn)比医药市场80％的(de)占(zhàn)比，国内占比(bǐ)仅为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等方向(xiàng)需要更多更先进的疗法和创新药(yào)，长期投(tóu)资价值值得关注(zhù)。此外(wài)，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我(wǒ)国经(jīng)济(jì)总量数据(jù)回暖，国内最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思经(jīng)济长远(yuǎn)发展的确(què)定性增强，居民可支(zhī)配收入(rù)增加，消费信心(xīn)正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场是以(yǐ)机构和外资为主导的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港(gǎng)股资(zī)金面会产生较大(dà)影响。在(zài)当前流(liú)动性(xìng)持续承(chéng)压和较(jiào)弱的国际宏观环境背景(jǐng)下(xià)，短期(qī)港股或(huò)是震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳定性且具(jù)备估值性价比的标的(de)。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复比预(yù)期更强(qiáng)或(huò)者(zhě)美国(guó)经济下滑比预期更快这二者中任一情(qíng)景发生甚至(zhì)同(tóng)时发生时(shí)，我们(men)可(kě)能(néng)就会看到人民币(bì)汇率(lǜ)的(de)走强，同(tóng)时港(gǎng)股整体表现也会走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金进一步(bù)指出，可(kě)以先重点关注运营商等高股息资(zī)产(chǎn)，而随(suí)着市场预期更进(jìn)一步强化，可(kě)以更多关注互联网、创新药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个股的(de)性价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金(jīn)张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来(lái)看，当下(xià)港股市(shì)场具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，当(dāng)前估值水平(píng)仍然位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)。从(cóng)基本面(miàn)角度(dù)来说(shuō)，他们认为国内经济的复(fù)苏(sū)节奏可能大概率是一波(bō)三折趋势(shì)向(xiàng)上的弱(ruò)复(fù)苏态势，当下港(gǎng)股(gǔ)市场已经price in经济复(fù)苏较(jiào)弱(ruò)的相对悲观(guān)的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计(jì)盈利预(yù)期也会逐步上(shàng)修(xiū)。而(ér)从流动性角度来(lái)看，美联(lián)储暂停加(jiā)息虽(suī)在节奏(zòu)上较难(nán)判(pàn)断，但往(wǎng)未来(lái)看是大概率(lǜ)事件(jiàn)，预计(jì)人民币汇率的压力(lì)也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上(shàng)，我们(men)认为顺周期受益于国内经济复苏的消费、互联(lián)网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市(shì)场由于其离岸(àn)市场特性，海(hǎi)外投(tóu)资人占比(bǐ)较(jiào)高，受(shòu)国内(nèi)及(jí)海外多(duō)重因素(sù)影响，市场整(zhěng)体波(bō)动性较大，建议投资人可以(yǐ)逢低布局，更多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投的(de)方式投资(zī)于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思