5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关(guān)。作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面p>

　　这种极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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