踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和(hé)一季(jì)报(bào)出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司(sī)三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大(dà)投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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