为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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