今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香港(gǎng)恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)略有提(tí)升(shēng)，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预(yù)计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同(tóng)份额(é)分开统计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投资方(fāng)向的基金。截至一(yī)季度末，这(zhè)些基金的(de)港(gǎng)股(gǔ)平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去(qù)年底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技指数(shù)为(wèi)代表的港股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日(rì)，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名(míng)基金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国(guó)南方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空(kōng)机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金(jīn)在一季度(dù)对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙(lóng)头(tóu)地肖指哪几个生肖？

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有(yǒu)基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍然(rán)看(kàn)好港股市(shì)场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继(jì)续增(zēng)加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无(wú)风(fēng)险利(lì)率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及突发的银(yín)行风险事件已经让(ràng)美联储过于(yú)强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息(xī)进入尾部(bù)区域(yù)；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件对市场冲击可(kě)控(kòng)，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们(men)将加大(dà)对(duì)政(zhèng)策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经(jīng)历了过(guò)去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推(tuī)出(chū)人工智能(néng)相关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业(yè)的元(yuán)年，我们(men)中长期看好港(gǎng)股数字经济(jì)板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部(bù)分的(de)企业盈(yíng)利来源于中国内(nèi)地，中国内地(dì)经济的环比上(shàng)行(xíng)将会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环比(bǐ地肖指哪几个生肖？)增长(zhǎng)，从(cóng)而(ér)支撑下(xià)港(gǎng)股(gǔ)公司下(xià)半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于基(jī)数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于(yú)估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较(jiào)好(hǎo)的买(mǎi)入机会出现。生(shēng)物(wù)医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的(de)红利中，但是随着(zhe)中报业绩的(de)释放(fàng)和四季度(dù)集(jí)采的预(yù)期，生(shēng)物行业(yè)前(qián)期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司可能(néng)会出现一定的(de)调整，但是(shì)通过(guò)自下而(ér)上的方(fāng)式(shì)生物医药行(xíng)业仍将有(yǒu)机会选出有较(jiào)好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，我(wǒ)们预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点(diǎn)，这是推动(dòng)两地市场向上的决定性(xìng)因(yīn)素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外(wài)弱”及加(jiā)息(xī)周(zhōu)期临(lín)近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条(tiáo)投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高(gāo)弹性(xìng)的(de)机会：由于中国经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹(dàn)性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有(yǒu)望(wàng)受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同(tóng)时(shí)部分龙头公司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风险比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上(shàng)行风(fēng)险显著大(dà)于下行风险的行业(yè)。市场预(yù)期在低位、景(jǐng)气(qì)度有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机(jī)会，如(rú)通信、石(shí)油石(shí)化等。

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