北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基(jī)金密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所(suǒ)市(shì)场出(chū)现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策(cè)略上也(yě)存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个(gè)股机(jī)会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不(b2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天ù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市(s2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天hì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bà2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天n)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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