公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减(jiǎn)持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司(sī)。基(jī)本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资很吸引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生(shēng)，并(bìng)将长期(qī)复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季(jì)度末(mò)，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zh加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水ōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个(gè)过程(chéng)，特(tè)别是(shì)居民(mín)和中小企业，需(xū)要时间修(xiū)复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升、超额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在(加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水zài)重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前(qián)十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫情(qíng)对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经(jīng)济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应措(cuò)施，接(jiē)管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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