海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母(mǔ)中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速持续下滑，利(lì)润向(xiàng)下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开(kāi)始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替代的(de)半导(dǎo)体材料(liào)和半(bàn)导体设备维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设备盈(yíng)利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发展。

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