自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增(zēng)速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前(qián)阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要(yào)警(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触底(dǐ吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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