财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　牛鬼蛇神是什么生肖这次调(diào)整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销(xiāo)售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单(dān)的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地牛鬼蛇神是什么生肖(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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