北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的(de)个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更(gècos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ng)多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领域。”

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