自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释资金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的(de)管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持续(xù)下(xià)探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释注释(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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