看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度(dù)升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月(yuè)购(gòu)进价格创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通(tōng)胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美(měi)债(zhài)收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需(xū)求驱(qū)动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样(yàng)偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支(zhī)撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内消费以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国(guó)内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变(biàn)化(huà)因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期(qī)开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆(dòu)油(yóu)需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边(biān)际(jì)变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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