近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售，募集规模(mó)上(shàng)限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估行情持(chí)续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次(cì)央企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)的国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部(bù)分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近(jìn四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有(yǒu)不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和(hé)专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在(zài)优质(zhì)资产注(zhù)入上市(shì)平台(tái)或重(zhòng)组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明(míng)显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重点(diǎn)关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思军(jūn)工、公共事业、交运和通信。

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