本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的(de)估值有中长(zhǎng)期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(ji东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗àng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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