衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析(xī)局(j什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣押了该船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且(qiě什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗)，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠(qiàn)佳(jiā)，美国(guó)消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余(yú)时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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