总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度(dù)规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业(yè)内人士(shì)分析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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