大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去年乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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