财联社4月28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报披(pī)露(lù)完成，多(duō)位(wèi)知名(míng)基金经(jīng)理大幅(fú)调仓换股的动向和(hé)投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则(zé)加(jiā)仓海康威视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开50克有多少参照物图片，50克有多少参照物始布局人工智能，加(jiā)仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道的首季(jì)，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些(xiē)专注长期成长价值的(de)基(jī)金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工智能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为所动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的调仓(cāng)换股，可见(jiàn)越来越多的(de)基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的(de)生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计(jì)数据(jù)也证(zhèng)明了这(zhè)一点，公募基金一季度(dù)大(dà)幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的计算机和通信(xìn)行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名(míng)基(jī)金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合(hé)一季度(dù)大手(shǒu)笔新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其(qí)所管的另一只中欧研究(jiū)精选混合一季(jì)度新(xīn)进金山办公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点混(hùn)合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金(jīn)山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述(shù)调(diào)仓换股(gǔ)中也能看(kàn)出(chū)葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹，葛(gé)兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位(wèi)知名(míng)基金经理调(diào)仓动(dòng)向可(kě)以(yǐ)看出，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一(yī)季(jì)报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世(shì)，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋(qū)势受到市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下游运(yùn)用(yòng)，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子(zi)行业受到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓了立讯(xùn)精(jīng)密、腾(téng)讯控股等个(gè)股；中欧(ōu)明睿新常态则加仓深(shēn)信服等(děng)。

　　再如谢治(zhì)宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配(pèi)置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚存安(ān)全距(jù)离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经理对于TMT来说(shuō)仍(réng)称不(bù)上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)并未上车。

　　有人(rén)守(shǒu)候成了(le)景

　　在(zài)“追风(fēng)”的(de)另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部分试(shì)图低位捡(jiǎn)拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广(guǎng)发基金(jīn)成(chéng)长团队(duì)对新能源的(de)钟(zhōng)爱业(yè)内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠(guān)军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升级，从其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在一季(jì)报表达(dá)了仍(réng)对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认(rèn)知(zhī)和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远成长价(jià)值混合前十大重(zhòng)仓股分别为中国(guó)移动、宁德(dé)时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁(níng)德时代、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得(dé)关注(zhù)的(de)是，加仓幅(fú)度最多(duō)的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡(yí)混(hùn)合也加仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方(fāng)电缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们(men)曾经提到了(le)新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点在经过(guò)大(dà)半年(nián)的(de)消(xiāo)化(huà)后，在这个估值分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时(shí)间(jiān)段，新能源非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我们(men)对于电动车(chē)、光伏(fú)、储能(néng)、海风的一(yī)些标(biāo)的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受财联社(shè)记者(zhě)采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在(zài)全市场做(zuò)行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上(shàng)绝对不(bù)是去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论是基金经理个人还是(shì)投资者，其实(shí)都是无(wú)法承受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持(chí)有比例(lì)，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王崇(chóng)一(yī)季报表示(shì)暂时无法预(yù)测(cè)其兑现节奏和(hé)时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找到(dào)明显(xiǎn)的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还(hái)在合理接受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基(jī)金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种极(jí)致(zhì)行(xíng)情下，AI板(bǎn)块的(de)未(wèi)来走势(shì)将如何？

　　一部(bù)分市场人士(shì)仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判50克有多少参照物图片，50克有多少参照物断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基(jī)本面(miàn)的确认(rèn)，中微(wēi)观层面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初(chū)至今(jīn)市场对AI关(guān)注度持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要集中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来(lái)，我们观察到各50克有多少参照物图片，50克有多少参照物个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我们预计5月(yuè)之(zhī)后将进入(rù)AI应用(yòng)的(de)加速繁荣阶(jiē)段。我们持(chí)续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)优先关注应用层投(tóu)资(zī)机(jī)遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科技。他(tā)坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也(yě)指出，AI后续或有波动或(huò)调(diào)整。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券(quàn)策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年(nián)大概率还是一(yī)个偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多(duō)科技股在过去几年其实没有太多的(de)表现。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没(méi)有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推(tuī)动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本身今年科技(jì)股的机会是(shì)可以期待的(de)”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完，但(dàn)二(èr)季度(dù)可能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调(diào)整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后(hòu)续调整(zhěng)时长与(yǔ)幅(fú)度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑现的环节，即(jí)满足“自(zì)身产业周期(qī)向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的(de)领(lǐng)域，比如(rú)，电子(zi)、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50克有多少参照物图片，50克有多少参照物