编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的调仓(cāng)路线被完整(zhěng)曝(pù)光。首季行情变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发(fā)散到(dào)中特(tè)估、人工智能、机械制造(zào)等多(duō)个领域，尤其(qí)是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破带(dài)火了科技(jì)一(yī)众(zhòng)赛道(dào)，这让一季(jì)度(dù)公募(mù)仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的(de)产品从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄(qì)今业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的(de)调仓来看(kàn)，在他的成名作信澳(ào)新能(néng)源(yuán)产业最(zuì)新季(jì)报中，保留了上一季(jì)度的七只重仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源(yuán)的(de)大框(kuāng)架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看(kàn)“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的(de)，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的(de)持(chí)续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表示(shì)，会在优质(zhì)的股(gǔ)票里(lǐ)寻(xún)找价值，去翻更多的(de)石(shí)头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之一的(de)刘(liú)彦春(chūn)在(zài)其(qí)成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其(qí)白(bái)酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公募在经历去(qù)年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走(zǒu)红也有冷(lěng)思考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易(yì)占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交易占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线行(xíng)情(qíng)确立(lì)，但我们(men)认为太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配(pèi)次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其(qí)最新公布的(de)两只A股基金一(yī)季(jì)报，在管理时(shí)间(jiān)更(gèng)长的(de)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的(de)占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去(qù)腾(téng)讯外全部为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)减持(chí)了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一幕也出现在(zài)他管理(lǐ)的易方(fāng)达(dá)优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报显示，仅是前五大(dà)的(de)重仓次序有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，而实际上(shàng)腾讯(xùn)和(hé)茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也(yě)是小幅(fú)减持了另外(wài)三大(dà)白酒标(biāo)的。再看另外的(de)半壁重仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一(yī)的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季(jì)的药明(míng)生(shēng)物(wù)。

　　张坤(kūn)在(zài)季(jì)报中(zhōng)也对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍(píng)合(hé)管的(de)银(yín)华盛世最新季报十(shí)大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其新(xīn)进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能(néng)是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组合(hé)的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只(zhǐ)非白(bái)酒标的为(wèi)爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大集(jí)团，而(ér)这三者在上一季度就(jiù)是前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹(dàn)性会加(jiā)大。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关(guān)链条，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味(wèi)品等供应链，餐(cān)饮的恢(huī)复是(shì)确(què)定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢复后(hòu)，需求相对刚(gāng)性(xìng)的医美以及消(xiāo)费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将(jiāng)朱少(shǎo)醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒(jiǔ)方面，贵(guì)州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他(tā)对重仓(cāng)表现得是(shì)有所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该股升(shēng)至十(shí)大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)创新药龙头迈瑞(ruì)医疗(liáo)；此(cǐ)外，他用(yòng)金域医(yī)学替换了(le)CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医(yī)学(xué)去年作(zuò)为核酸检测机构，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公(gōng)司(sī)主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近日率先(xiān)推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道(dào)细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍(军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我réng)“恋(liàn)战”光伏(fú)储能

　　除去上周(zhōu)率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产(chǎn)业链(liàn)上游(yóu)的施(shī)成(chéng)外，本周一众(zhòng)新能源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只(zhǐ)产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远在(zài)管基金中，任职管理(lǐ)最长(zhǎng)的就是(shì)代表(biǎo)作(zuò)新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业股票。从(cóng)被调出的(de)三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中斯莱克的(de)主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业链关(guān)系不(bù)大(dà)。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是(shì)非传(chuán)统新(xīn)能源产业赛(sài)道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主营锂电池(chí)正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱体和四(sì)氧化三(sān)钴，从近期发布的(de)年(nián)度业(yè)绩快报来看，公司的(de)主(zhǔ)营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了一只新的重仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端制造(zào)等(děng)新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋(qū)同，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的(de)复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新能源、科(kē)技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在新能(néng)源大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示(shì)，早在去年底时他(tā)就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动态策略(lüè)混(hùn)合年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰(fēng)晋(jìn)信低碳(tàn)先锋(fēng)股票(piào)为(wèi)例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源(yuán)产业链中(zhōng)股(gǔ)票(piào)依然为上季(jì)的7只，它们(men)分(fēn)别(bié)是宁(níng)德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上(shàng)述标的年(nián)初至今表现一(yī)般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到(dào)了新能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长期维度(dù)看，新能源(yuán)产业还具备较长的生命周期，不少细(xì)分(fēn)板(bǎn)块(kuài)还能(néng)维(wéi)持较(jiào)长(zhǎng)时间的高速增长，而经过(guò)市场的调整，我们(men)看到行业(yè)中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利(lì)中枢在当(dāng)前市值(zhí)的投资(zī)价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分制造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在(zài)发(fā)展过程(chéng)中不少公司一(yī)定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺(shùn)，最新数据显(xiǎn)示目(mù)前在管产品年(nián)内回撤(chè)全部超过(guò)了(le)10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的(de)重仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红(hóng)周刊》发现他(tā)所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第一大重仓股依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股(gǔ)份，但是整体新能源(yuán)的地位(wèi)似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第(dì)三升至第二位，隆(lóng)基绿能(néng)从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情(qíng)况是，如果按照保留小数(shù)两(liǎng)位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘(sōng)在(zài)基(jī)金季(jì)报中表示：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球比较优势的高(gāo)端制造产业链布(bù)局。我(wǒ)们对(duì)重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基(jī)本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已在历史低(dī)位，产业链的(de)变化在市场定价中未被充(chōng)分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜(jiāng)诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基金净(jìng)值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对(duì)比基金四季(jì)报和今年(nián)一(yī)季度(dù)可以看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上只是微调了一个席(xí)位(wèi)，而新(xīn)调进来的中(zhōng)国铁(tiě)建恰(qià)好就是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司(sī)，该股从年(nián)初至(zhì)今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中字头(tóu)公(gōng)司达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中，我们需要重点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化(huà)短期因素。人工智能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去(qù)捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的(de)资产是我(wǒ)们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢(láo)、竞争优势(shì)维(wéi)持得长(zhǎng)、平(píng)均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍(bào)无可，其投(tóu)资风格(gé)同为公(gōng)募中(zhōng)少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初(chū)以来(lái)，他(tā)所管(guǎn)理的(de)基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内(nèi)净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报最(zuì)高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能(néng)够(gòu)清晰地看到(dào)其偏爱高(gāo)估息和(hé)低估值类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动(dòng)大约(yuē)15万股(gǔ)，从(cóng)而(ér)使该(gāi)股从上一(yī)季的第三重仓升至第二(èr)重仓(cāng)，不(bù)过中国电信(xìn)却(què)退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有(yǒu)色和神火(huǒ)股份，表明了(le)其(qí)对这一类资源股格(gé)外(wài)垂青。此(cǐ)外，他(tā)对于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐(lài)。

　　在(zài)基金季报中，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新型(xíng)商业(yè)模(mó)式的迭(dié)代以及底层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国内企业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上(shàng)是基于(yú)美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这(zhè)样(yàng)的(de)行情，需要(yào)对(duì)其可持续性(xìng)保(bǎo)持审慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基(jī)金(jīn)经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核心(xīn)中景一年(nián)、核心(xīn)优选一年，从今年(nián)的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不大，但也(yě)整齐(qí)划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞(jìng)争力为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了(le)四个席位，其中(zhōng)新进的(de)公司半数为中字头，它们就是(shì)中国海油和中国(guó)移(yí)动，与(yǔ)它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只(zhǐ)中(zhōng)字头外，后两(liǎng)者年内(nèi)的(de)涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重(zhòng)仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技(jì)，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在(zài)季(jì)报中的总结与“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持(chí)自下(xià)而(ér)上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复的(de)预期下，我们(men)较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前(qián)期调整较为充分(fēn)，估值较为(wèi)低估的多行业的龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股(gǔ)多只翻(fān)倍

　　胡(hú)宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑(zhèng)巍山(shān)今(jīn)年业绩优异，特(tè)别是其去(qù)年3月接手的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净(jìng)值快速拉升(shēng)，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一(yī)水平(píng)甚至超过了他的成名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当季重仓(cāng)行业风(fēng)格来看(kàn)，除(chú)去银河(hé)和美(měi)生活还有较强的新能源属性(xìng)外，其余(yú)产品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓易(yì)信息(xī)、大华股份均已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只(zhǐ)标(biāo)的(de)均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被(bèi)调出(chū)的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑(zhèng)巍山(shān)在季(jì)报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的(de)配置(zhì)范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信(xìn)息技(jì)术等的概(gài)念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了软件(jiàn)服(fú)务、信息(xī)技术的配置比例(lì)。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用(yòng)展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。二季度，将(jiāng)会(huì)继续围绕(rào)信息技术(shù)、数字经济的范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇(yù)非(fēi)议(yì)人物(wù)同期(qī)成名的还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者，他(tā)可(kě)谓是少年得志(zhì)，但(dàn)后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金(jīn)全部涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的(de)还是他的(de)成名作华(huá)安媒(méi)体互(hù)联网混合(hé)。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基金(jīn)，我们发现他所保留的上一个季(jì)度重仓(cāng)股只有王府井和华大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其(qí)中就有近期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在线的年内涨幅(fú)已经超过了(le)180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等(děng)标的年内(nèi)涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他(tā)所(suǒ)剔除(chú)的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等(děng)公司(sī)，目前年(nián)内至今仍然(rán)体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我国(guó)仍处经济(jì)结构(gòu)转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们相信未(wèi)来科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成为(wèi)经济(jì)总(zǒng)量增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞(dàn)生大量投(tóu)资机会(huì)，在(zài)策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合同主题范围内(nèi)的科(kē)技创新和受益于国民(mín)经(jīng)济持续增(zēng)长的消费(fèi)及原材料(liào)放在(zài)前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成名的(de)万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示(shì)，他(tā)目(mù)前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他(tā)的成名作万家行(xíng)业(yè)优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末(mò)的兆易(yì)创新(xīn)。但(dàn)就(jiù)是这只(zhǐ)新(xīn)进(jìn)标的，目前年内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内涨幅超过(guò)70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相辉(huī)映(yìng)。对于当季度(dù)的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本(běn)基(jī)金增持了机器(qì)视(shì)觉和医疗器械行业的部分个股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了(le)半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软(ruǎn)件和(hé)半导(dǎo)体行业为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经理们的(de)追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金(jīn)的(de)明星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的老将善(shàn)战周(zhōu)期，目前(qián)在公司仍然(rán)管理(lǐ)6只基(jī)金(jīn)产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回(huí)报超过180％的(de)融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来看，在上一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这一季(jì)度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是(shì)恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中的汇(huì)川技术和(hé)安徽合力，虽然去年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)以来(lái)重仓中就没有了三一重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地(dì)产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在(zài)季报(bào)中就(jiù)表示：“本季(jì)度增(zēng)加了(le)工(gōng)程机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目(mù)前组合配置偏向周期价值，同时(shí)保持了(le)科技(jì)、消费(fèi)板块(kuài)的适度(dù)配置(zhì)。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开(kāi)，相关(guān)配(pèi)置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机(jī)械制造(zào)的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通股股东中(zhōng)，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星基金经(jīng)理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他(tā)在(zài)公司所(suǒ)管理的产品数达(dá)到了6只，尤其(qí)是(shì)他参与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最长的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例(lì)，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子(zi)赛(sài)道股票(piào)在其中(zhōng)占据明(míng)显的数量优势。具(jù)体说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙(lóng)头立讯(xùn)精密，但(dàn)大(dà)体包括(kuò)华(huá)测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消(xiāo)费电子的(de)大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明(míng)年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我判断(duàn)可能对(duì)收入利润拉动更大。消费电(diàn)子(zi)的复苏可能只是(shì)一个(gè)周期的因(yīn)素(sù)。”而(ér)种(zhǒng)种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在(zài)高(gāo)端制造这一领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽(hū)视的一环(huán)就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三(sān)大主(zhǔ)阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重要(yào)一级，军工虽然很(hěn)难(nán)有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三(sān)差五会有亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时管理两只军(jūn)工(gōng)主题(tí)的基金经理。

　　以万方方管理(lǐ)时间最长的军工安(ān)全(quán)混合为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处(chù)调整(zhěng)，也就是用昊华科技替代(dài)了(le)上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的(de)所属(shǔ)细分(fēn)来看(kàn)，明显中航(háng)系乃至航空(kōng)航(háng)天赛道占据优(yōu)势。而这一思(sī)路在他管理的高端(duān)装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都(dōu)体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对(duì)照两只军工(gōng)主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电(diàn)和西(xī)部超导替(tì)代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科(kē)技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的产业趋(qū)势和高增(zēng)长(zhǎng)的细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维(wéi)度在高(gāo)确定性(xìng)的航(háng)空(kōng)发(fā)动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备平台型企业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我