全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(sh冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ì)值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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