近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时(shí)行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　<忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义/imagedata>

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个(gè)方面。中国(guó)在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“B忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义aillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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