金融界5月(yuè)22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Cit善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思adel在今年早些时(shí)候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化(huà)的背景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日(rì)本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮。

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