本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了(le)业(yè)绩(jì)最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域(yù)的(de)半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什(shén)么研(yán)发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入(rù)和利润(rùn)来(lái)源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要(yào)系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(fú)务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供无(wú)线通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司(sī)，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对(duì)于这种客户(hù)不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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