总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创(chu2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022àng)板市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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