自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的(de)周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的(de)创(ch一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音uàng)新落(luò)地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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