5月(yuè)15日(rì)，A股市场上演(yǎn)“V型(xíng)”反(fǎn)转一(yī)幕(mù)，在这一关键时刻(kè)，ETF再(zài)次(cì)展现出逆势投资的工具特征，市场(chǎng)资金借道股票ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得注意是，随着近段(duàn)时间沪深300、上证50等各大主流(liú)指数回调，股(gǔ)票ETF市场呈现出(chū)“越跌越买”的趋(qū)势，自4月17日(rì)以来，股票(piào)ETF市场已经连续(xù)18个交易(yì)日出现资金(jīn)净(jìng)流(liú)入，合计“吸金”高达969亿(yì)元(yuán)。

　　前期(qī)跌幅(fú)较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金青睐。其中，全市场(chǎng)30只跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计资(zī)金净流入也超过百亿(yì)。

　　在资金流出(chū)方面，证券类ETF成为(wèi)失(shī)血主(zhǔ)力(lì)阵(zhèn)营，部分投资者短(duǎn)期获利止盈效应明显。除(chú)此之(zhī)外，新能源ETF、光伏ETF也在(zài)资(zī)金(jīn)流出榜前(qián)列(liè)。

　　连续18个(gè)交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反转，早(zǎo)盘(pán)上证指(zhǐ)数一度(dù)跌超1％，午后(hòu)在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方(fāng)。

　　作(zuò)为逆势抄底(dǐ)工具，投资(zī)者再次借(jiè)道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河证券基(jī)金研究中心数据统计，5月15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股(gǔ)股票ETF和跨境ETF）总管理(lǐ)规模(mó)1.32万亿元，单日资(zī)金净流(liú)入(rù)53.24亿元。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交易(yì)日资金净流入(rù)，合计(jì)资(zī)金净流入高达969亿元，其中，4月24日(rì)及5月10日的单日(rì)资金净流入更是超过百(bǎi)亿(yì)元。

　　部分前期跌(diē)幅较大的ETF品(pǐn)种成为市场资(zī)金抄底的(de)主(zhǔ)要(yào)选择标的(de)。Wind数(shù)据显示，自(zì)4月17日以来，华夏(xià)科创50ETF、国联安半导分数分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导的导数公式口诀，分数的导数公式推导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近(jìn)一个月左右时(shí)间，全市场仅有的两(liǎng)只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也(yě)有(yǒu)超60亿元的资金(jīn)净流入，华夏(xià)芯片ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也均(jūn)在40亿元之上。

　　而从大的(de)指数类别(bié)上看，全市场30只跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超(chāo)过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的(de)ETF及(jí)增强ETF合计资金净流入(rù)也超过百亿，全市(shì)场40只跟踪(zōng)创业(yè)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入也达到67.81亿元。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，包括科(kē)创板、半(bàn)导体在内的(de)几大(dà)宽基及行业指数(shù)前期跌幅较大，估(gū)值回落不少，加上(shàng)未来看好其成长性，是(shì)市场(chǎng)资金抄底的(de)主要原因。

　　南方科技创新基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王(wáng)博就表示(shì)，我国经(jīng)济正在由“投资拉(lā)动(dòng)”转(zhuǎn)为“创新拉(lā)动”，科(kē)技行业也将迎来更广阔(kuò)的投资机(jī)遇。具(jù)体板块上，他(tā)继(jì)续看好新能(néng)源、光(guāng)伏和半导(dǎo)体等新兴产业的发(fā)展(zhǎn)。“随着我国(guó)双碳体系(xì)持(chí)续建(jiàn)立完善(shàn)，国内能源(yuán)革命正(zhèng)在深度推进，海外储能市场也逐步打开，未来十年新能源产业有望迸发(fā)出更强的活力，通过技(jì)术革(gé)新带来的(de)新领域开拓出(chū)更(gèng)大的市场空间。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直言。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信保诚基(jī)金(jīn)的(de)基(jī)金经理(lǐ)吴(wú)振华认为，从2021年三(sān)季度(dù)开始，半导(dǎo)体板块(kuài)已(yǐ)经历(lì)了将近两(liǎng)年的去库存(cún)，目前(qián)已经处于低位(wèi)区间，且有(yǒu)望在(zài)触底后开启新(xīn)一轮上行周期。

　　证券(quàn)类、新能源(yuán)类ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基(jī)金经理(lǐ)看法分歧

　　从(cóng)资(zī)金净流(liú)出情(qíng)况看，5月(yuè)初，在“中特股(gǔ)”概念带动下，有过一波表现的证券类ETF成为失(shī)血主阵营，投资者获利了解心态明显。

　　Wind数据(jù)显示，4月(yuè)17日至5月(yuè)15日期间(jiān)，3只(zhǐ)证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金净流出前三名(míng)。国泰(tài)证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基(jī)金(jīn)净流(liú)出(chū)资金分(fēn)别(bié)达(dá)到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也分别有(yǒu)4.56亿元、1.59亿(yì)元的(de)资金(jīn)净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票”，华泰柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资(zī)金净流(liú)出(chū)，富(fù)国绿电(diàn)50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿元(yuán)。

　　资金博弈反(fǎn)映出市场的分歧，基金经理对新能源后(hòu)市(shì)也持不一(yī)样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐升’是过去(qù)几年催(cuī)生新(xīn)能源(yuán)牛市的最大逻辑，但从(cóng)今年开始，光伏行业随着(zhe)产能(néng)的释放，硅(guī)料(liào)逐渐(jiàn)不再稀缺，行业供(gōng)需格(gé)局有所恶化。加(jiā)上今年(nián)资本市场呈现出存量(liàng)博(bó)弈的特征(zhēng)，新能源行业只(zhǐ)有在基本(běn)面比此前更好(hǎo)的情况下(xià)，才能吸引吸引足(zú)够多的增量资金，否则就会导致整体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)从高位回调。”上海一位(wèi)基金(jīn)经理如(rú)此解释今年新能源(yuán)板块表现(xiàn)欠佳(jiā)的原(yuán)因。

　　但他认为，新能源目前面(miàn)临的问题(tí)只是阶段性(xìng)问题(tí)。在他(tā)看来，光伏行业(yè)当下只是(shì)阶段性过剩(shèng)，目前(qián)光伏(fú)的渗透率只(zhǐ)有个位(wèi)数，未来还是会有很好的增长空间。此外(wài)，新(xīn)能源(yuán)车板块从2021年(nián)的(de)10月开始调整(z分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导hěng)，距今也差不多一年半时间，很多龙头(tóu)股估值(zhí)已经(jīng)回(huí)落不少，尽管(guǎn)未(wèi)来新能源车板块增速不会像过去几年那样快，但仍(réng)然会好于其(qí)他很多行业。

　　“未(wèi)来(lái)新能源(yuán)板块反转需要等待(dài)市场出现如下几个(gè)特(tè)征：一是(shì)筹码结(jié)构出清，估值(zhí)足够便宜；二是增(zēng)量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述(shù)基金经理表示，他也同时提醒，新能源板块(kuài)或(huò)许(xǔ)很(hěn)难再有过(guò)去那几年的大级(jí)别的系统(tǒng)性机会，更多(duō)将是优选(xuǎn)个股的结构性行情(qíng)。

　　银(yín)华基金经理(lǐ)王浩(hào)则乐观认为(wèi)，新(xīn)能源板块投资价(jià)值正(zhèng)在凸(tū)显。“在股价下(xià)跌(diē)的过程中，整个新(xīn)能源(yuán)行业的发(fā)展趋势、竞争格(gé)局和(hé)技术进(jìn)步都在以一种非(fēi)常理(lǐ)想(xiǎng)甚至超预(yù)期的速度(dù)发展，因此该板(bǎn)块至今(jīn)为止的(de)估(gū)值水平(píng)具有较为突出的吸(xī)引力。”王浩说。

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