近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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