近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的(de)需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多(duō)的(de)个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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