金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了(le)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净(jì关一下月亮是什么意思ng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的(de)通缩(suō)，也(yě)被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，关一下月亮是什么意思与(yǔ)此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格局(jú)大(dà)变化的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备(bèi)投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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