近日，2022年(nián)营业收入(rù)303.11亿(yì)元且(qiě)净利润67.96亿元的兴(xīng)发(fā)集团，其旗(qí)下子公司兴福电子(zi)公布科创(chuàng)板IPO申报稿。

　　兴福电子的主要产品是磷(lín)酸、硫酸等，其电子(zi)级磷酸产品是半导体加工过(guò)程中的关键(jiàn)材料(liào)，公司客户包括(kuò)长(zhǎng)江存储、华虹集(jí)团、中芯国际等，也获得大(dà)基金二期入(rù)股。

　　不过有(yǒu)意思的(de)是，兴(xīng)福电子(zi)第二(èr)大客户竟(jìng)然是(shì)可口可乐(lè)，这也无意间透露了一(yī)个冷知(zhī)识——可口可乐生产(chǎn)过程中使用的磷酸，原来不只是常规(guī)的食品级磷酸，花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗还用到(dào)了更高纯度(dù)的电子(zi)级(jí)磷(lín)酸。

　　另外，兴福电子间(jiān)接(jiē)控股股东(dōng)还(hái)与第(dì)二大股东有可复活的对赌协议。且(qiě)其中(zhōng)一(yī)条(tiáo)比较少见，即在兴福电子正式(shì)申报IPO后(hòu)的18个月内仍未实(shí)现合格IPO的。

　　合格IPO是指哪(nǎ)个？

　　兴福电子(zi)主要从事从事湿电子化学品业务(wù)，公司产(chǎn)品包括磷(lín)酸、硫(liú)酸等。公司磷酸产品按(àn)照纯(chún)度等(děng)级分(fēn)为电子级磷酸、食(shí)品级磷酸，电子级磷酸可(kě)分(fēn)为IC级磷酸(suān)和面板级磷酸。各磷酸(suān)产品的纯度等级由高到低分别为(wèi)：IC级磷酸＞面板级磷酸＞食品级(jí)磷酸。

　　申报稿显(xiǎn)示，兴福电子在生(shēng)产电子级(jí)磷酸、电子级硫(liú)酸的同时(shí)会产生部分食品级磷酸、工业级硫酸等产品。其中(zhōng)2022年食品级磷酸(suān)的主营(yíng)业(yè)务(wù)收入(rù)为1929.29万元。

　　主营业务收入摘要，数据来源：申报稿

　　这里有(yǒu)个点值得一看，兴福电子(zi)2022年第二大客户为可口可乐，金额(é)为(wèi)6924.1万元，申报稿显示(shì)的主(zhǔ)要销售内容(róng)为磷酸(suān)产(chǎn)品。这个销售金额(é)比兴(xīng)福电子(zi)当年食品(pǐn)级磷酸的主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入多出了(le)4994.81万(wàn)元。原(yuán)因是(shì)，兴(xīng)福电子电(diàn)子级磷酸产品(pǐn)除销售给集成电路行业、显示面(miàn)板行业客(kè)户外，还销(xiāo)售给可口可乐公司、化工品(pǐn)贸易商等其他行业(yè)客户。由于可口可乐公司对磷酸产品的品质要求高(gāo)于(yú)一般的食品级(jí)磷酸，公(gōng)司销售给(gěi)可口可乐公司的磷酸产品等级实际为符合食品级要(yào)求的面板级磷酸。

　　申报(bào)稿显示，兴福(fú)电(diàn)子2020年至2022年(nián)（下(xià)称(chēng)“报告期(qī)”）的营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)2.55亿元、5.3亿元、7.92亿元，归母(mǔ)净利润分别为-0.22亿元、1亿元(yuán)、1.91亿元。

　　这里(lǐ)有三个看点。一是，兴福(fú)电子2022年12月进行过前期会计差错更正(zhèng)及追溯调整，比如兴福电子原报表2020年净利(lì)润(rùn)为-744.2万元，调整后花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗为-2167.05万元，变动不小。

　　第二个点(diǎn)为，兴(xīng)福电子(zi)2022年非经常性损益为4528.14万元。某会计(jì)师事务所(suǒ)合伙人(rén)对记者表示，非经常性损(sǔn)益是(shì)指公司发生的与(yǔ)经营业务无(wú)直接关系，或是虽与经营业务(wù)相(xiāng)关，但由于(yú)其性(xìng)质、金额或发生(shēng)频率，影响了(le)真(zhēn)实、公允地反映公(gōng)司正常盈利(lì)能(néng)力的各项收入、支出。

　　扣(kòu)除非经常性损益后，兴福电子2022年(nián)归母净(jìng)利润由1.91亿元降至(zhì)1.46亿元。

　　调整摘要，数据来源(yuán)：申报稿(gǎo)

　　第三个点为(wèi)，兴福电子2020年至(zhì)2022年业绩增长与主营业务(wù)毛利率提升有关，分别为9.23％、28.31％和35.46％。其中兴福电子2021年和2022年的有关毛利(lì)率，已经超过申报稿列举(jǔ)的同行(xíng)业可比公司(sī)平(píng)均水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，兴福(fú)电子在申报(bào)稿中表示，2021年以来公司(sī)陆续实现众多集成(chéng)电路客户的产品认证(zhèng)及批量供货，毛利率(lǜ)水平(píng)较高的(de)集成(chéng)电路用湿电(diàn)子化学品销售(shòu)收入(rù)占比(bǐ)持续提升，且公司根(gēn)据(jù)部分产品原材料价格(gé)上涨情况适时调高(gāo)了产(chǎn)品销售价格，使得2021年和2022年毛(máo)利率维(wéi)持在较高水平(píng)。

　　那么(me)，在(zài)此情(qíng)况下，兴福电子未来毛利率还(hái)有多(duō)少上升空间？如(rú)果(guǒ)不(bù)靠(kào)涨(zhǎng)价，兴(xīng)福电(diàn)子未来是否还能持续提(tí)高(gāo)业绩(jì)？

　　从股权结构(gòu)来看，兴福电(diàn)子控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)为(wèi)上市公司兴发集团(tuán)，其直接持有兴(xīng)福电子 55.29％的股(gǔ)份。兴福电子的(de)间接控股股(gǔ)东为宜(yí)昌兴发。

　　兴福电子(zi)第(dì)二大股东为国(guó)家(jiā)集成电路基(jī)金二期，持股比例(lì)为9.62％。需要指出的是，兴福电(diàn)子间接控股(gǔ)股东宜(yí)昌兴发(fā)与国家集成电路(lù)基金(jīn)二(èr)期之间存在(zài)对赌协议。虽然随着兴福(fú)电子(zi)IPO，相(xiāng)关(guān)协议已经(jīng)终止，但回购权和随售权存(cún)在可(kě)以“复活”的条件(jiàn)，且其中一条比较少见，即(jí)“兴福(fú)电子正式申报IPO后(hòu)的18个月内仍未实现合格(gé)IPO”。

　　这(zhè)里有个(gè)疑惑(huò)，合格IPO是(shì)指通过上市委审议，还(hái)是指拿到(dào)证监会(huì)批文？

　　如(rú)果是指通过上市委审议，虽然(rán)申报IPO后的(de)18个月(yuè)内没(méi)有上会结果的企业比较(jiào)少，但不是没有(yǒu)例外。比如，截(jié)至2023年5月10日，上交所科创板栏目(mù)显示，处于(yú)正常待审核阶段(duàn)的合(hé)合(hé)信(xìn)息和先正达，受理日期已(yǐ)经超过18个月。

　　如果是指拿到证监会(huì)批文(wén)，也有企业(yè)超过(guò)。比如，截至2023年5月10日，上交所科创板栏目(mù)显示，20家提交注册的企业(yè)中有2家受理(lǐ)日期已经过去18个月。

　　那么，兴(xīng)福电(diàn)子合格IPO是(shì)指哪个(gè)？如(rú)果18个(gè)月后，彼时(shí)兴(xīng)福电(diàn)子处于(yú)正常IPO流程中，又会演绎(yì)怎么(me)样的(de)剧情？

　　对赌(dǔ)协议摘要，数据来源：申报(bào)稿

　　另外，兴福(fú)电子(zi)此次IPO拟募(mù)资15亿元，发行不超过1亿股，占发(fā)行后(hòu)总股份(fèn)的27.78％。以此(cǐ)计(jì)算，兴(xīng)福电子达(dá)到的目标估(gū)值为54亿(yì)元。值得一提的是，15家(jiā)战略投资(zī)者2021年12月对兴福电子增资时，公司的投后估值为(wèi)24.96亿元。考(kǎo)虑稀释作用(yòng)后，15家(jiā)战略投资者的增值(zhí)率为56.23％，增(zēng)值了(le)4.32亿元。

　　2023年第(dì)一季度(dù)业(yè)绩(jì)如何(hé)？

　　兴福电子重大经(jīng)常性关联(lián)采购主要系向(xiàng)关(guān)联方采购黄磷、液体三氧化(huà)硫等原材料、电(diàn)力(lì)等能(néng)源以及建筑工程服务(wù)。2020年至2022年，兴福电子的重大经常性关联采购(gòu)金额（不含建筑工程服(fú)务采购(gòu)）分别为(wèi)1.22亿元、2.06亿元和(hé)1.95亿元，占营业成(chéng)本(běn)的比重分别为51.74％、53.44％和28.71％，绝(jué)大多数是(shì)向间接(jiē)控股股东宜昌兴发的(de)下属公(gōng)司采购。

　　细项来看，兴(xīng)福(fú)电(diàn)子部(bù)分(fēn)主(zhǔ)要原材(cái)料的关联(lián)采(cǎi)购占(zhàn)比较高(gāo)。比如，报告期内，公司普通(tōng)黄磷关(guān)联采购金额占同类产品采(cǎi)购总(zǒng)额(é)的比例分别为100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液体(tǐ)三氧化硫关联采购金额占同类产品采购(gòu)总额的比例均为(wèi) 100.00％。

　　另外申报稿显示，在主(zhǔ)营业务方(fāng)面，兴福电(diàn)子是(shì)控股股(gǔ)东兴(xīng)发(fā)集(jí)团(tuán)合并报表范围内唯一从事湿(shī)电(diàn)子化学品(pǐn)相(xiāng)关(guān)业务的主体(tǐ)，与兴发集(jí)团及(jí)其控制的其他(tā)公司主营(yíng)业务(wù)及应用(yòng)领域不(bù)同。

　　虽然兴福电子没(méi)有(yǒu)在申报(bào)稿中对2023年(nián)第(dì)一季度业(yè)绩进(jìn)行预(yù)测，但兴发集团(tuán)2023年第一季度的业绩(jì)并不好。

　　兴(xīng)发集(jí)团2023年(nián)第一季(jì)度营业收(shōu)入为65.71亿(yì)元，同比(bǐ)下降23.37％。兴发(fā)集团归母净(jìng)利(lì)润为4.49亿元(yuán)，同比下降73.87％。对此，兴发集(jí)团(tuán)在(zài)公告(gào)中表示，归母净利润较(jiào)上年(nián)同期大幅(fú)降低(dī)，主要(yào)是受市场供(gōng)需(xū)变化影响，自2022年下半(bàn)年以来，草甘膦、有机(jī)硅DMC等周期性产(chǎn)品市场价格持续(xù)下跌，在今年一(yī)季度跌幅扩大，至一(yī)季度末，草(cǎo)甘(gān)膦价(jià)格已跌至行业成本线附近，有机硅DMC已跌(diē)破行业成本线。在(zài)价格(gé)下跌过(guò)程(chéng)中，公司上述产(chǎn)品(pǐn)产销量同比均出现大(dà)幅下滑。

　　兴发(fā)集团也(yě)在公告中谈及(jí)湿电(diàn)子化学品，即公(gōng)司(sī)湿电子化学品、特种(zhǒng)化学品、食品添(tiān)加剂等(děng)成长性(xìng)产品市(shì)场需求总体良好，盈利能力保(bǎo)持稳(wěn)定。

　　但(dàn)是兴发集团另一则公(gōng)告显示，湿电子化学品2023年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度平(píng)均售价(jià)为8250.4元/吨，相较2022年第一季度的9873.34元/吨(dūn)下降了16.44％。

花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗　　由(yóu)于兴发(fā)集团2022年(nián)第一季(jì)度统计(jì)口径不太一样，销量数据不(bù)太好找，所(suǒ)以不太好具体判断湿电子化学品(pǐn)相关收(shōu)入的变化。

　　那么，在平均(jūn)售价下降16.44％的情(qíng)况下(xià)，兴(xīng)福电子(zi)2023年第一季度的(de)业绩(jì)具体表(biǎo)现如何？

　　平(píng)均售(shòu)价(jià)摘要(yào)，数据来源：兴发(fā)集团公告

　　违法(fǎ)违规方(fāng)面，兴福电子曾(céng)受到宜昌市猇亭区城市管理执(zhí)法局的行政处(chù)罚，处罚金额为28.16万元。原因是(shì)兴福电子无证建设房屋，总违法建筑面积(jī)为4,718.62平方(fāng)米(mǐ)，总造价563.15万元。另外，兴(xīng)福电子(zi)控股股东(dōng)兴发集团的副(fù)总经理(lǐ)赵勇于2023年(nián)4月被上交所(suǒ)予(yǔ)以监(jiān)管警(jǐng)示的决(jué)定(dìng)，原因是赵勇交易兴(xīng)发集(jí)团可转债构(gòu)成短线交易(yì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗