为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.5弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗5个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海(hǎ弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗i)得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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