随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场悲观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年(nián)3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据(jù)来看，其(qí)表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了(叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》le)1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口(kǒu)的(de)大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口来(lái)补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港(gǎng)后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一定程度上可能会(huì)导致下游(yóu)厂家减少(shǎo)从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球(qiú)市场(chǎng)面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地缘政治冲突(tū)导致(zhì)美国和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性(xìng)受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出(chū)口市场新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际能(néng)源价格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗商品(pǐn)价格处于全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口(kǒu)还(hái)能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口量在去年高基(jī)数的(de)基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量能在(zài)去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求(qiú)具(jù)有较强韧(rèn)性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者了解到，全(quán)球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外(wài)纯碱需求(qiú)可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增(zēng)长预(yù)期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告(gào)诉(sù)记者(zhě)，相(xiāng)较于去(qù)年，今(jīn)年(nián)纯(chún)碱出口的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要(yào)在于国外(wài)能源的(de)回落背景下(xià)供(gōng)应的回归，国内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费(fèi)的走弱，使得出口出现(xiàn)了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部(bù)分原因可能是(shì)前(qián)期待(dài)发订单，一部(bù)分(fēn)是(shì)外围需求从去(qù)年的出口(kǒu)角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能(néng)落地(dì)以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长(zhǎng)的(de)态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利(lì)润并不(bù)高，这(zhè)将导致中国(guó)出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯(chún)碱出口目的地(dì)。“如果国(guó)内纯碱出口只(zhǐ)是供至(zhì)国(guó)内大(dà)型玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍能(néng)让出(chū)口(kǒu)维持高位。但如果是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海外需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订(dìng)单兑现而(ér)已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国产能、需求的(de)比(bǐ)例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个月或(huò)数月，进出口超(chāo)预期变化(huà)可能(néng)会对(duì)阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势(shì)，预(yù)计今年出口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续海外碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸(mào)易商顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据超(chāo)预期是国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观预(yù)期(qī)或有所消(xiāo)退，纯(chún)碱(jiǎn)期现(xiàn)货(huò)价格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面(miàn)来看，进(jìn)口约(yuē)有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的(de)平衡相对宽(kuān)松。在他(tā)看来，未(wèi)来出(chū)口的走弱则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下(xià)移会相对(duì)明(míng)显(xiǎn)。

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