曾号(hào)称“广(guǎng)州第一(yī)民(mín)企”，也是最低调的“世(shì)界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等(děng)多个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性为(wèi)“非法吸收公众存(cún)款(kuǎn)”立案查处(chù)，其(qí)本人也(yě)被正式(shì)采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪(xuě)松发展）公告(gào)称，近日，公司无法与实际控制(zhì)人张劲取(qǔ)得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众存(cún)款，广东圆方投资(zī)有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“圆(yuán)方投资”）等已被(bèi)立案(àn)查处(chù)。公安机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑人张某(mǒu)等(děng)人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构(gòu)进行(xíng)独立鉴定和司法审(shěn)计，已(yǐ)对(duì)涉(shè)案相关(guān)资产予(yǔ)以查封(fēng)、扣(kòu)押、冻(dòng)结(jié)。目前案件正在(zài)进一步(bù)侦办(bàn)中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆方投资的(de)背(bèi)后(hòu)正是雪松控(kòng)股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是(shì)雪松(sōng)控股的实际控(kòng)制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对张劲一年多(duō)之前承(chéng)诺的理财兑付(fù)方案抱有一(yī)线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立的君华集团，是(shì)一家主营房(fáng)地产(chǎn)的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君(jūn)华(huá)集团营(yíng)收(shōu)超过30亿元，被广东(dōng)省委省政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的野心(xīn)也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包(bāo)括大(dà)宗商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅等众多领(lǐng)域，收购了(le)包(bāo)括齐(qí)翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发(fā)展）等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组了公司的产业版(bǎn)图，雪松(sōng)控股应(yīng)运而生，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲的构想中，雪松控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额(é)、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整(zhěng)个雪松(sōng)系的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介(jiè)绍，雪松控股致力于(yú)成为全球领先(xiān)的(de)大宗商品综合性产(chǎn)业(yè)集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源(yuán)、供(gōng)应(yīng)链(liàn)服务等(děng)核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕主业布局开(kāi)展产业投资(zī)及城市综合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控(kòng)股凭借独一无二的供应链业务迅速提(tí)升资产规(guī)模，营收(shōu)已经(jīng)翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻(jī)身“世界500强”，并在(zài)此后连(lián)续(xù)四年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力(lì)的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的(de)“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松(sōng)控股，开(kāi)始打(dǎ)着“供(gōng)应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产交所、伪(wěi)金交所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面对外发行(xíng)的理财产品存量规模大约在200亿(yì)元左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短(duǎn)一(yī)年时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始出现理财(cái)产(chǎn)品发生大(dà)面积逾(yú)期。违(wéi)约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头(tóu)或书面兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕(xī)，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑(duì)付(fù)计(jì)划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续(xù)执行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月(yuè)兑付(fù)2021年(nián)8月前到期(qī)的(de)产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年6月(yuè)起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台(tái)实物资(zī)产兑(duì)付补充方案(àn)，供投资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前夕(xī)的首次兑付都无法如(rú)约完成，终于点燃了(le)投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一(yī)封落款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种因素(sù)影响(xiǎng)，资产处置及回款(kuǎn)计划未能按(àn)照预期(qī)方案落实，公司外(wài)部协调资金的努力，也未能(néng)取得实质性效果(guǒ)，致(zhì)使原本定应(yīng)于当月底(dǐ)完成的兑付(fù)无法完成(chéng)。

　　不一(yī)样(yàng)的(de)“配方”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路(lù)径(jìng)如(rú)出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更加令人无法接受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发(fā)现，这(zhè)总规(guī)模200亿(yì)元、350余(yú)只理财产(chǎn)品背后，构筑(zhù)的是(shì)一个庞大的融资网络，涉及(jí)企业数量高达63家(jiā)，除了或(huò)明(míng)或暗的雪松系公司，还(hái)有大量(liàng)的假央企、伪国(guó)企(qǐ)。而作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深交(jiāo)所也向雪松系两家上市公(gōng)司雪松发展和(hé)齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝(pù)出的数(shù)十(shí)家空(kōng)壳公(gōng)司是否为(wèi)公(gōng)司的供(gōng)应商或客户，并说明(míng)公司是否参与雪松信托产品底层资产的(de)应收账款相关的供应链业(yè)务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产原本就是雪松系自(zì)导自演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一部分原(yuán)本就是一(yī)场“融(róng)资性贸易(yì)”，即通过在体(tǐ)系内三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学的“闭(bì)环”不(bù)断空转交易量做(zuò)大规模，继而获取更多融资，这与数年前大范围爆(bào)发的(de)P2P骗局如出(chū)一(yī)辙。

　　要知道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围内出现(xiàn)大(dà)范(fàn)围(wéi)股灾(zāi)时，张劲(jìn)曾(céng)在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员(yuán)工如果有炒股(gǔ)做杠杆爆(bào)仓危机的，尽(jǐn)快向公司(sī)反映，公司提供现金支持。炒股严重影响到(dào)个人生活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话(huà)，瞬间(jiān)让(ràng)打(dǎ)工人泪目，把这(zhè)家(jiā)名声不显的企业名闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年(nián)前大家(jiā)心(xīn)目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还是(shì)利用虚构的(de)资产(chǎn)来套取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以至于2021年(nián)兑(duì)付危机爆发之时(shí)，雪(xuě)松及张劲本人所(suǒ)做出的承(chéng)诺三(sān)番五(wǔ)次(cì)食(shí)言(yán)，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日前公安机关立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披(pī)露的圆方投(tóu)资只(zhǐ)是雪松(sōng)系金(jīn)融(róng)业(yè)务的(de)经(jīng)办公司之一。

　　有知情人士(shì)向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关(guān)联(lián)公司(sī)过多(duō)，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方(fāng)投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部(bù)门对雪松涉(shè)嫌非法(fǎ)集(jí)资的(de)调查(chá)早(zǎo)已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲(jìn)及其(qí)他多为雪(xuě)松系高管的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常公(gōng)告披露此(cǐ)次(cì)对张(zhāng)劲采取刑事强制措施(shī)，意味(wèi)着基(jī)本案情(qíng)已调查清楚，对于(yú)整(zhěng)个雪松系公司(sī)涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进入(rù)“收网(wǎng)”状(zhuàng)态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控(kòng)股“失联”高管也远不止张劲一人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐翔腾(téng)达(dá)公告称(chēng)，公司工作(zuò)人员多次通过电话、微(wēi)信等方(fāng)式(shì)与公司(sī)董事陈晖(huī)联系(xì)，均(jūn)无(wú)法与其本人取得联系，也(yě)无法确定(dìng)其失联的(de)具体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪(xuě)松系”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松控(kòng)股集(jí)团、雪松实业集团(tuán)的董事，还在广州雪(xuě)松文化旅游投资有(yǒu)限(xiàn)公司、广州市雪松互(hù)联网小(xiǎo)额贷款有(yǒu)限公司(sī)等(děng)数十家公司担任董事、监(jiān)事(shì)等(děng)职务。

　　亦有媒体报(bào)道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内主管资(zī)金的头号(hào)人(rén)物(wù)谢(xiè)少彬等人(rén)，也在半(bàn)年前就已经被控制。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系(xì)的崩塌速度(dù)也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展由(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学yóu)于连年亏损已经再次发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市(shì)公司齐(qí)翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告称，山东能源集(jí)团新材料公司要约收购(gòu)实施完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系(xì)山能(néng)新材料作为重整投资人通过重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发(fā)，意味着齐翔腾达(dá)将(jiāng)易主山东国资。

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