芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端(duān)大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业(yè)的(de)知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年(nián)人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查样(yàng)本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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