北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值(zhí)有抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的(de)东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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