全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思p>

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明(míng)确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了(le)通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策(cè)。

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