大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得(dé)了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估(gū)值体系所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认(rèn)为，AI妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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