公募基金一(yī)季报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿(yì)元的管理规模(mó)，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路(lù)径(jìng)和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等(děng)行(xíng)业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)末的基金(jīn)规模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石(shí)油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看(kàn)，易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗很吸引人(rén)的(de)一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们(men)用事(shì)实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的(de)重要(yào)性可(kě)能并(bìng)不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目标的(de)最重(zhòng)要(yào)保(bǎo)障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最大(dà)的基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)、药明康德(dé)、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美(雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修(xiū)复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地(dì)产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除(chú)了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年始终做正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对(duì)全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期(qī)内均实现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季(jì)度(dù)疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通(tōng)胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改(gǎi)善推(tuī)动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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