在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)至7天(tiān)左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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