在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速50g是几两 50g是一两吗上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度(dù)是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存(cún)货(huò)金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)50g是几两 50g是一两吗启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供(g50g是几两 50g是一两吗ōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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