金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数(shù)据。4月(yuè)末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增(zēng)速(sù)比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币(bì)存款余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减少296亿美(měi)元，同比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回(huí)表外(wài)资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评(píng)如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落(luò)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗可能是(shì)因(yīn)为一季(jì)度透(tòu)支(zhī)了(le)部分银行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销售(shòu)也边际走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重(zhòng)回表外(wài)资产，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)份(fèn)人(rén)民(mín)币存(cún)款大幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波动。因(yīn)为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)在季(jì)末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初(chū)常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在(zài)本月(yuè)数(shù)据中，居民(mín)端(duān)出(chū)现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的(de)情况。从历史规(guī)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得出类似居民加速偿(cháng)还房贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)更(gèng)可能去向(xiàng)表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然(rán)明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征(zhēng)反映了居民(mín)端在前期购房需(xū)求脉冲(chōng)式(shì)释放后信(xìn)心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排除居民(mín)端(duān)新(xīn)增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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