自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)，体韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较(jià韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股o)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在(zài)下(xià)游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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