投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工(gōng)作(zuò)正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会(huì)带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(ró华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗ng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的(de)投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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